Zincir üstü analiz platformu CryptoQuant’ın CEO’su Ki Young Ju, kripto para piyasalarındaki son düşüşün bir trend değişikliği olmadığını belirterek, yaşanan gerilemenin “ayı sezonunun başlangıcı” olarak yorumlanmaması gerektiğini söyledi. Ju’ya göre düşüşün temel nedeni, uzun süredir elinde Bitcoin tutan eski balinaların yoğun satışları.
Kripto yatırımcılarının son dönemde en çok tartıştığı konu olan “Ayı sezonu geldi mi?” sorusu, özellikle Bitcoin’in geçmiş döngülerine (2017, 2021 ve 2025 sonu beklentileri) dayanarak gündemdeki yerini koruyor. Bazı analistler 4 yıllık döngünün tamamlandığını savunurken; Bernstein analistleri ve Ki Young Ju, böyle bir döngünün artık geçerliliğini yitirdiğini belirtiyor.
Ju, yaptığı açıklamada şunları söyledi:
- Düşüş, uzun vadeli yatırımcılar arasındaki el değiştirme hareketinden kaynaklanıyor.
- Eski Bitcoin sahipleri, coinlerini geleneksel finans kurumlarına satıyor.
- Balinaların yüklü satışları nedeniyle zirveyi erken tahmin ettiğini, ancak ETF girişleri sayesinde büyük bir düşüşün önlendiğini ifade etti.
- Son günlerde eski balinaların piyasayı yeniden kontrol etmeye başladığını ve satışlarıyla fiyatı aşağı çektiğini belirtti.
- Emeklilik fonları, varlık fonları gibi büyük kurumların açtığı yeni likidite kanalları nedeniyle 4 yıllık piyasa döngülerinin artık anlamını yitirdiğini söyledi.
Kısa vadede piyasanın “zayıf” göründüğünü belirten Ki Young Ju, düşük dolar likiditesi, sıkışık fonlama piyasaları ve yavaşlayan Bitcoin ETF girişlerinin mevcut ortamı oluşturduğunu söyledi. Fed’in olası faiz indirimi ve parasal genişleme hamleleriyle risk iştahının yeniden artabileceğini, bunun da ETF’lere likidite girişini hızlandıracağını ifade etti.
Altcoin’lere ilişkin değerlendirmesinde ise, sağlam temeli ve güçlü hikayesi olmayan projelere para girişinin olmayacağını belirterek, parasal genişlemeden en çok Bitcoin’in faydalanacağını vurguladı.
